Aula formación : Glosario

La unidad de negociación se denomina contrato. La unidad mínima de negociación es un contrato (de futuro o de opción, según el caso).

Los contratos siempre se negocian en números enteros, es decir, 1 contrato, 2 contratos, 3 contratos, etc. Nunca se pueden negociar partes de contratos (Ej. 1,35 contratos). En el caso de opciones sobre acciones que se negocian en MEFF, cada contrato representa 100 acciones. Excepcionalmente debido a decisiones societarias, ampliaciones o reducciones de capital, splits, etc., algunos contratos pueden tener temporalmente en algunos vencimientos un nominal diferente a 100 acciones por contrato.

Valor de una opción si fuese ejercitada en el momento de su valoración. Dicho valor será positivo o cero, pero nunca negativo.

En una opción call, el valor es igual al precio del activo subyacente menos el precio de ejercicio de la opción.

En una opción put, el valor es igual al precio de ejercicio de la opción menos el precio del activo subyacente.

Ver definición de “nominal del contrato”.

Importe de la prima en el que excede al valor intrínseco de la opción. Depende de factores como la volatilidad, el tiempo a vencimiento, los dividendos y los tipos de interés. El valor temporal es máximo en las opciones At The Money y mínimo en las In The Money.

Es el valor de un futuro u opción resultante de aplicar las fórmulas teóricas apropiadas para su cálculo. Es decir, es el valor que, en teoría, debería tener un futuro o una opción. Dicho valor puede diferir de su precio real (el de mercado), dando lugar a una ineficiencia del mercado. En esos casos, cabría la posibilidad de realizar un arbitraje para corregir dicha ineficiencia.

Mide la variación del valor de la prima de una opción ante cambios en la volatilidad.

Es la unidad de medida normalmente anualizada que mide los cambios en el rendimiento de un activo. Es decir, es una medida estadística de la dispersión de las rentabilidades de un activo. La volatilidad suele ser medida a través de la desviación típica. La volatilidad es un indicador del riesgo, por lo que a mayor volatilidad, mayor nivel de riesgo tiene el activo en cuestión.

Matemáticamente es, la desviación estándar del logaritmo neperiano de las tasa de variación de la rentabilidad, multiplicada por la raíz cuadrada del número de observaciones que utilizaremos para completar un año.

Como su nombre indica, es la volatilidad en un determinado período de tiempo para un activo.

Volatilidad resultante de conocer o estimar todos los valores que se utilizan en la fórmula de cálculo del valor de una opción, incluido este valor de la prima para la última operación realizada en mercado. Consecuentemente solo tenemos una incógnita, pero al estar elevada al cuadrado, utilizaremos un proceso iterativo para obtener la volatilidad implícita de esa opción y esa prima conocida.

Es la volatilidad que, implícitamente, está cotizada en las primas de las opciones. En otras palabras, es la volatilidad estimada en las primas de las opciones. En general, ésta se incrementa en mercados bajistas y disminuye en los alcistas. Esto es debido a que en épocas de mercados bajistas aumenta la percepción del riesgo.

Número de contratos negociados en el periodo analizado.