Aula formación : Glosario

Variable que mide la variación del valor de la prima de una opción ante variaciones en el precio del activo subyacente.

La delta de una call siempre será positiva y variará en términos absolutos entre cero y 1.

En una opción put, la delta siempre será negativa, variando, en términos absolutos, entre -1 y cero.

Ver definición de “In the Money”.

Un producto derivado es aquel cuyo valor se deriva del precio de un activo subyacente, pero que en su inversión no es necesario el pago del principal.

Al no haber pago del principal, no hay transferencia de la propiedad del activo subyacente, pero sí se producen los efectos económico-financieros equivalentes.

Los dos tipos de productos derivados por excelencia son los Futuros y las Opciones, aunque hay más.

Importe de garantías exigidas por la Cámara de Compensación cuya función es cubrir los riesgos que dicha Cámara asume por los contratos registrados en cada cuenta.

Son activos o efectivo que los participantes del mercado deben depositar cuando abren una posición.

Aquel día establecido como tal en el calendario que el mercado publicará antes del inicio de cada año natural.

Ver definición de “At the Money”.

Acto por el cual se da cumplimiento a la orden de compra o de venta transmitida por un miembro del mercado.

En caso de opciones, para que una orden sea ejecutada, es necesario que exista otra orden en sentido opuesto que coincida en:

En el caso de contratos de futuros, deben coincidir:

Acto por el cual el comprador de una opción hace uso de su derecho a comprar (call) o vender (put) el activo subyacente. En ese mismo acto, al vendedor de la opción se le genera una obligación de vender (caso de Call) o de comprar (caso de Put) el activo subyacente. A ese acto se le llama ejercer la opción.

La razón para ejercer una opción es que aporte beneficio a su poseedor/comprador. Esto sucederá cuando el precio del activo subyacente esté por encima del precio de ejercicio más la prima pagada en el caso de una call y, para el caso de una put, cuando el precio del activo subyacente esté por debajo del precio de ejercicio menos la prima pagada.

Las opciones sobre acciones de MEFF son del estilo llamado americano, que quiere decir que pueden ser ejercidas en cualquier momento desde el día de la compra hasta la fecha de vencimiento.

Al vencimiento de las opciones y salvo deseo expreso en contra, MEFF dará por ejercitadas todas las calls y puts que resulten con beneficios.

Cuando el poseedor de una opción ejerce anticipadamente su derecho, es decir, ejerce su derecho antes de la fecha de vencimiento, se sortea entre los vendedores de opciones quienes deben cumplir con su obligación. En estos casos, MEFF casará a compradores y vendedores, debiéndose realizar las operaciones bursátiles de compra/venta de acciones al precio de ejercicio.

Tipo de opción que sólo se puede ejercer el día del vencimiento. No permite ejercicio anticipado.

Tipo de opción que se puede ejercer cualquier día antes del vencimiento o el propio día del vencimiento, es decir, permite el ejercicio anticipado.

Día en que una opción puede ser ejercida. La fecha de ejercicio vendrá establecida en las condiciones generales de cada contrato.

Día en que se liquida el contrato de futuro o de opción. La fecha de liquidación vendrá establecida en las condiciones generales de cada contrato.

Es el último día en que un contrato de opción o de futuro puede ser registrado en el mercado. La fecha de vencimiento vendrá establecida en las condiciones generales de cada contrato.

En la fecha de vencimiento el contrato en cuestión expira o vence, por lo que deja de existir y consecuentemente, deja de ser operativo.

Aunque cada contrato tiene una fecha de vencimiento distinta, los contratos de una misma clase (sobre el mismo subyacente) tienen la misma regla de vencimiento. Por ejemplo, los futuros sobre el Ibex negociados en MEFF vencen el tercer viernes de cada mes (o el día hábil anterior si ése resultase festivo o no hábil).

Ver definición de “Out of the Money”.

Ver definición de “contrato de futuro”.